Prosus迈向科技巨头的欧洲野心：深度剖析与战略启示

Prosus N.V.（下称“Prosus”）成立于2019年，由南非媒体巨头Naspers通过股权分拆组合形成，总部设于荷兰阿姆斯特丹，是全球最大的互联网科技投资与运营集团之一 。Naspers控制其约56%的股份 ，并通过持有腾讯约26%的股权赚取巨额回报 。

目前，Prosus旗下业务涵盖社交游戏（腾讯）、分类广告（OLX）、支付与金融科技（PayU）、教育科技（Udemy、Brainly、Stack Overflow等）、电商（eMAG、Meesho）、食品配送（iFood、Delivery Hero、Swiggy）、移动出行与物流（Dott、Bykea）等多领域，全球覆盖超过89个市场、日活用户逾15亿 

贰、战略转型：从投资控股向运营驱动

目标定位：欧洲科技“冠军”

在2025年6月25日的资本市场日上，Prosus宣布了其最新战略转型目标：到财年2026年实现电商营收73–75亿美元、调整后EBITDA（aEBITDA）11–12亿美元，打算借此推动公司整体估值突破2000亿美元，成为欧洲最大科技公司；并于2028年实现电商收入翻倍至125亿美元、EBITDA提升3.5倍以上 。

这标志着Prosus从资本运作为主的控股公司，全面过渡为以直接运营与AI赋能为核心的科技企业，重新定义其长期发展轨迹 。

人才与AI驱动：Prosus Ignite

为支持这一战略转型，Prosus设立“Prosus Ignite”AI计划，汇聚数百名AI专家，年投超过1亿美元，用于在供应链、推荐算法、仓配优化等方面提升效率，并在欧洲强化电商技术竞争力 。

叁、关键投资与并购布局

收购Just Eat Takeaway：欧洲外卖版图

2025年2月，Prosus以41亿欧元收购总部于阿姆斯特丹的Just Eat Takeaway，旨在打造欧洲食品配送科技巨头 。6月，Prosus表示极有信心获得欧盟反垄断机构早期批准，新平台将成为全球第四大外卖企业，仅次于美团、DoorDash与Uber 。

这一重大并购不仅扩大了其在欧洲本地的物流与用户网络，还为其后续AI驱动的运营整合提供数据和基础设施优势。

全球核心市场协同

Prosus明确将欧洲、印度、拉美作为三大战略市场，积极聚焦投资与扩张。在印度，其控股组合包括Swiggy、PayU与Rapido等，目标将印度市值从65亿美元提升至超320亿美元 ；在拉美，iFood持续盈利，美洲版图进一步扩张 

由此，Prosus具备全球运营整合能力，为在欧洲与其他市场快速复制科技运营经验提供空间。

肆、财务表现与商业健康状况

实现利润与现金流正增长

2025财年，Prosus核心收益同比大增47%至74亿美元；电商营收提升21%至62亿美元，调整后aEBITDA为6.55亿美元；此外，其自由现金流扭转为正，达到3600万美元 。

该业绩表明，公司正从“投资回报”向自主营销运营输出渗透转型，增强长期价值创造能力。

目标效益预测

在2026财年，Prosus已调至电商利润（aEBIT）目标范围为8.25–8.75亿美元（约825–875百万美元） ，预示经营杠杆已向上打爆，成为其稳步迈向欧洲科技领导者地位的重要基础。

伍、战略驱动动因分析

从资本控股到科技运营：利润驱动转变

得益于腾讯股权浮盈回报，Prosus最初具备资本运作能力，而今其选择将部分资本回报投入官网业务扩张，以期不仅是投资者收益，更能从运营端长期获益，完成“资本到运营”跨越式跃迁。

AI赋能下的效率红利

通过Prosus Ignite项目，战略聚焦于物流智能、用户精准推荐、库存网络优化等，并结合刚收购的Just Eat配送体系，为MBA预测运营效率提升提供保证，使得其愿景不只是规模，更是运营质量提升。

并购加码：本地化的协同融合

并购Just Eat及在非洲、欧洲、印度展开协同，提供统一的物流网络、跨平台用户、研发支持与AI中台能力，提高集团协同效率，压缩获客成本与运营成本。

陆、对跨境卖家的启示与策略建议

1. 利用本土平台分销运营

Prosus整合后平台体系（Just Eat、OLX、eMAG、电商站点）为跨境卖家提供多渠道进入欧洲市场机会，可借平台内流量获取优势快速落地。

2. AI驱动精准营销

跨境电商可借鉴Prosus AI应用，进一步优化选品逻辑、定价系统、用户推荐与广告投放，实现投入产出最大化。

3. 本地化运营与履约合作

随着Just Eat配送体系落地，跨境卖家可与其合作，接入本地仓源、尾程体系，提升物流效率与客户体验。

4. 政策合规依托平台资源

借助Prosus在Eu大型营运平台的本地化合规基础，如VAT注册、本地报税、环保税申报等，降低政策壁垒，提升跨境合规度。

5. 跨区域协同机会

未来借助Prosus全球网络，在印度、拉美等新兴市场复制成功逻辑，卖家可借势构建全球全链布局，不仅限于欧洲。

柒、未来展望与战略潜力

目标明确：再塑欧洲科技格局

Prosus旨在未来三年内成为欧洲领先互联网企业，目标估值超2000亿美元，目前目标已具可行性 

Harmonized 增长曲线

从2025至2028的目标范围来看，其短期营收增长、AI赋能产能释放与并购协作推进的节奏高度统一，带有明显“战略推进型组织演进”特征。

全球协同布局扎实落地

通过印度、拉美生态建设、Just Eat纳入体系并购后整合效率也在提升，预计未来将发挥规模效应。

捌、结语

Prosus正经历一场从资本投资控股向科技运营领导者的重塑之旅，其在欧洲的扩张动作，显示出以AI驱动、平台融合运营、全球协同的科技企业愿景，是业内罕见的战略重构尝试。

对于跨境卖家而言，部署与Prosus生态之间的战略协作，如与其Just Eat配送体系协同、借助平台运营工具及AI支持、善用合规能力进行区域扩张，将成为抢占欧洲市场、提升整体经营效益的突破口。

未来，借势于Prosus的融合生态、运营实力与技术投入，跨境卖家将在欧洲收获更高的效率、更低的获客成本、更可预测的规模增长格局。